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财报里的新京东:战略进攻、业务扩张与长期主义的回归

财报里的新京东:战略进攻、业务扩张与长期主义的回归v7.31.85.95

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分类:单机 / 冒险解谜 大小:3.4MB 授权:免费游戏
语言:中文 更新:2025-11-16 08:03 等级:
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财报里的新京东:战略进攻、业务扩张与长期主义的回归2024更新

  这让冥河想到

> 厂商新闻《财报里的新京东:战略进攻、业务扩张与长期主义的回归》特朗普继续对日本施压:日本需要开放市场 时间:2025-11-16 13:08

    • 编辑:CN

    出 品 | 异观财经

    作 者 | 炫夜白雪

    很多公司上市后,由于资本市场对短期业绩和股价波动的敏感,管理层往往会趋向保守稳健,牺牲对长期战略的投入。不过,并非所有公司都会这样。在创始人仍拥有较强控制权、激励机制长期化,或企业文化强调创新的情况下,上市公司同样能保持进取心和战略魄力。

    透过2025年第三季度财报数据,可以看到京东正是这样一个典型案例:

    在创始人的带领下,京东重新展现出主动进取的姿态。公司多次主动出击,打破了此前相对平稳但略显保守的局面。那个敢于战斗、敢于创新的京东,再次回到公众视野。

    01

    新业务拓展,重拾进取节奏

    财报显示,2025年第三季度,京东总营收同比增长15%至人民币2991亿元,这一增长不仅来自于传统的核心零售板块稳住大盘,更反映出其在新业务领域下的大规模投入与初步回报。

    2025年,京东最引人注目的动作是高调进军外卖市场。半年以来,京东外卖逐渐呈现出不同的发展轨迹:履约效率提升、用户黏性增强、品类结构优化,亏损环比明显收窄。更重要的是,高价值订单已占总订单绝大部分,这意味着京东外卖正通过供应链深耕和用户结构优化,实现“质量增长”,而非简单的“低价拉新”。

    外卖业务也在快速与核心零售形成协同。三季度数据显示,外卖引入的最早一批新用户中,近50%已成功转化为京东核心零售活跃用户,实现“从高频场景导入低频、高价值业务”的用户路径优化,为电商主站带来实质新增流量和消费价值。

    这些努力在用户端也得到体现:京东季度活跃客户数同比增长超过40%,10月份年度活跃客户突破7亿,创下新的里程碑。这在互联网用户增速趋缓的存量市场尤其可贵。

    值得注意的是,京东进军外卖面临几乎垄断的美团和老牌劲敌阿里的夹击。短期内,外卖业务必然承受高投入、高竞争和长期亏损压力,但正是这种敢于承担短期压力、追求长期战略价值的决策,体现了创始人的战略勇气。

    在京东的历史上,有三次起着决定性作用的战略决策。第一次,是2004年转型做电商,京东得以抓住了未来十年乃至更长时期的消费趋势;第二次,是决定向全品类扩张,从只做3C产品转为一站式消费平台;第三次,是决定自建仓(仓储)配(配送)一体的物流体系。巧的是,后两大战略决策都是在2007年做出的,都是刘强东在遭遇投资人和管理层反对的情况坚持己见,推进下去的。

    2025年中,刘强东感叹“最近五年可以说是我们京东失落的五年,没有创新、没有成长、没有进步的五年”。

    但是,在新业务的扩张中京东重拾进取节奏。依托外卖打造即时零售网络,对京东来说,是长达五年、十年的布局。从产业周期来看,消费低迷、行业投资收紧之时,正是布局新业务的理想时机。

    京东当前的战略布局显示,公司能够在核心零售与新业务之间形成资源协同效应,为未来增长积累条件。尽管短期内这些投入对净利润造成压力,但其目的是为长期的盈利能力和市场竞争力夯基垫石。

    02

    核心零售稳健:战略进攻的坚实后盾

    京东最稳固的护城河依然在核心零售业务。2025年第三季度,零售收入为2506亿元人民币,同比增长11.4%,经营利润148亿元,营业利润率从5.2%升至5.9%,显示出供应链效率、履约成本控制和运营管理的扎实功力。

    外界曾质疑,京东核心零售业务的增长在此前很大程度上受益于国家补贴,担心这种“透支式增长”可能削弱未来的消费动力,从而影响京东基本盘的稳定性。具体来说,分析人士主要担心两个方面:一是随着国家补贴逐渐退坡,电子产品和家用电器等带电品类的收入增速可能放缓;二是竞争对手如美团以及各大家电品牌通过线上合作,也可能对京东核心市场份额造成冲击。

    然而,从京东2025年第三季度披露的财报来看,这种担忧在很大程度上并不成立。尽管去年带电品类受益于国家补贴实现了高增长,今年三季度在高基数和补贴退坡的背景下,该板块仍然实现了稳定增长,显示出京东在该领域的市场地位依然稳固。根据艾瑞咨询发布的2025年双11观察数据,京东在带电品类的线上销售额继续位列第一,其3C数码类线上销售额占比高达60%,远超其他平台,展现出强大的市场号召力。

    这种优势的背后,一方面是京东在3C数码和家电领域多年积累的深厚基础,包括完善的供应链和丰富的品类经验,在三季度通过与品牌合作推新品打爆品,拓展新的市场需求;另一方面,京东通过正品保障、极速配送、专属售后以及价格保护服务等,建立了牢固的消费者信任壁垒。这意味着,任何新进入者都难以在短期内模仿和超越京东的服务体验,从而对京东在核心品类的霸主地位影响极其有限。整体来看,京东核心零售的基本盘不仅稳固,而且具备抵御市场波动与竞争压力的能力,为公司整体战略提供了可靠支撑。

    2025年第三季度,京东在日用百货和时尚类商品上的增长表现尤为亮眼。日用百货收入同比增长19%,已连续四个季度保持两位数增长,并且在本季度较上季度进一步加速,其中超市和时尚品类的增长率均高于平均水平。这一成绩充分体现了京东在运营能力、用户体验以及心智份额方面的持续优化,也反映出平台在日用百货及服饰类品类上市场份额的稳步提升。借助双11等大型促销活动的带动,消费者逐渐养成“日百和服饰上京东”的习惯,使京东在核心零售之外的品类扩充上呈现出多元化增长态势,为长期业绩释放潜力提供了坚实基础。

    增值服务和物流收入也为盈利能力注入动力。服务收入同比增长31%,平台和营销收入连续七个季度环比加速,同比增长24%;物流及其他服务收入同比增长35%,主要来自外卖及增量配送。零售、服务、物流形成立体增长矩阵,为长期业绩释放潜力提供支撑。

    03

    超级供应链:零售与新业务协同的关键引擎

    刘强东曾经说,“最近一二十年来所有的创新模式,都跟降低交易成本、提高交易效率有关。要么交易成本更低,要么交易效率更高,二者必居其一,新的模式才能够生存发展。如果这两点都达不到,所有的创新都没有意义。”

    今天,这浓缩为京东的三个关键词——成本、效率、体验。有的平台为成本牺牲了体验,有的公司为体验牺牲了成本。但消费者追求更好、更快、更便宜的意愿从未变过。京东在成本、效率、体验三者之间取得平衡,而这,离不开京东二十多年如一日对供应链的打造。

    2025年6月,刘强东表示:“现在京东做的所有业务100%都是围绕着供应链,我们并不是所谓的多元化公司,所有公司都服务于供应链,包括今天做的外卖也是为了服务生鲜供应链。”

    京东的超级供应链覆盖产品创意、设计、研发、生产、营销、仓储、配送及售后,全程参与形成闭环。它在三个关键节点发挥作用:

    研发阶段:基于大数据洞察和用户偏好,助力品牌打造爆款。

    销售阶段:通过大规模采购、集约化运营降低成本,同时为品牌销售兜底。

    交付阶段:提供高效履约服务,提升用户体验。

    典型案例包括联想拯救者Y7000P 2025 AI元启版游戏本开售即登顶销量榜,带电品类C2M定制比例在双11超过30%-50%,日百跨品牌个护组合“洗护小美盒”全周期销售单量超20万,带动个人护理复购率翻倍。

    超级供应链的硬实力最终沉淀为高品质,提升成交质量。复旦消费大数据显示,京东11.11扣除退货后的销售份额达31%,体现了在带电、日百、服饰等核心品类上的市场号召力。供应链不仅支撑零售主业,外卖、七鲜小厨、京东医美等新业务同样受益。京东外卖“爆品包销模式”通过集约化运营降低成本,单日大牌爆品销量突破650万份。

    同时,供应链推动多元业务落地。日用百货和服饰品类连续四季度保持两位数增长,核心零售形成多元增长矩阵。服务收入占比创新高至24.4%,物流及外卖收入显著增长,京东正在形成“零售+增值服务+物流”的立体增长结构。

    供应链还赋能上游厂商与下游消费者。联合采购、按需生产和全国仓储配送网络优化库存、降低成本;对消费者,“当日达”、“次日达”、“送装一体”等高确定性服务已覆盖全国大部分地区,尤其低线城市和偏远地区的用户也能享受高品质体验。

    综上,京东超级供应链不仅是零售支撑,更是全业务增长和新商业模式落地的底层引擎。它让京东不依赖流量或补贴,而通过供应链和服务能力创造增量价值,形成稳固护城河,支撑多元化、可持续增长。

    04

    京东新故事:长期主义的回归

    2025年,京东在人工智能和国际化方面也取得重要进展。过去在AI领域被视为追随者,但如今,京东通过大型模型优化搜索、推荐流程,引入生成模型提升系统可扩展性,并推出TaTaTa、JoyInsight、京东直播家等产品提升运营和供应链效率。刘强东预计,未来五年中国社会物流成本在GDP中的比例将从14%以上降至10%以下。

    国际化方面,京东将其视为长期战略,线上零售业务Joybuy已在欧洲多国试运营。

    尽管多个新业务投资仍处于阶段性探索,竞争激烈,但其与核心零售紧密结合,有望形成生态系统,为主要业务释放增量增长。

    投资者可能会关注净利润下降,但京东的情况并非核心业务亏损,而是新业务持续投入影响了短期利润。核心零售稳健盈利,现金充裕,新业务增长迅猛,供应链护城河深厚。短期投入虽影响净利润,但为长期增长提供动力。

    刘强东曾指出:“商业规律很简单,你创造价值,获取收益。收益是波浪曲线,但价值是基准线,恒定不变。收益可能高于价值,也可能低于价值,但不会脱离太远。只要做有价值的事情,即便起点低,也能积累成可观成果。”

    这正反映了京东在外卖、AI和国际化上的长期战略思路:关注价值创造,而非短期波动。

    05

    总结

    透过2025年第三季度财报,京东展现出新京东的面貌:

    核心零售稳健增长,护城河扎实。

    新业务扩张迅速,外卖与零售协同加速用户价值释放。

    超级供应链深度赋能零售和创新业务,形成多元化增长矩阵。

    人工智能和国际化布局持续推进,为未来增长提供动力。

    短期净利润波动不代表盈利能力下降,战略投资体现长期主义。

    京东正在通过战略进攻、业务拓展和长期布局,重塑自己的增长逻辑和商业模式。从核心零售到新业务、从国内市场到海外扩张、从超级供应链到AI技术,京东正构建一个多维度、可持续的增长生态。

    更新内容

    一、修复bug,修改自动播放;优化产品用户体验。

    二、 1.修复已知Bug。2.新服务。

    三、修复已知bug;优化用户体验

    四、1,交互全面优化,用户操作更加便捷高效;2,主题色更新,界面风格更加协调;3,增加卡片类个人数据

    五、-千万商品随意挑选,大图展现商品细节-订单和物流查询实时同步-支持团购和名品特卖,更有手机专享等你抢-支付宝和银联多种支付方式,轻松下单,快捷支付-新浪微博,支付宝,QQ登录,不用注册也能购物-支持商品收藏,随时查询喜爱的商品和历史购物清单。

    六、1.bug修复,提升用户体验;2.优化加载,体验更流程;3.提升安卓系统兼容性

    七、1、修复部分机型bug;2、提高游戏流畅度;

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